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记者 杨晓涵 10月21日，中邮人寿保险股份有限公司（以下简称“中邮人寿”）发布公告，拟对中国电信1号H股增资。据《证券日报》记者统计，持有保险资产的上市公司数量同比增长36倍，大幅超过去年的20倍。受访专家表示，保险公司在股市的持久性主要受会计准则变化的影响。 25家上市公司挂牌 “挂牌”是指保险公司持有上市公司5%的股份或者与其关联方或者同伙共同持有上市公司5%的股份，并按照规定应当披露各5%持股比例的行为。钍是保险公司股票投资的重要形式。中邮人寿声明显示，挂牌前，该公司持有中国电信第一H股9777.7万股，占H股股份的4.9663%。 2025年10月14日，中邮人寿向中国证监会认购399.5万股H股。加上此前持有的中国证监会H股，中邮人寿共持有中国证监会H股约1.02亿股，占H股股本的5.1692%，引发了H股上市。本次交易中，中邮人寿将通过二级市场交易购买上市公司H股股票并通过交易所支付。融资来源为保险责任准备金。这是中邮人寿今年第三次张贴海报。此前，公司收购了分别为5月和7月的中国东方物流A股和绿能环保H股。中邮人寿保险股份有限公司每年数次增持股份，是保险行业上市公司数量的一个缩影。中国保险行业协会和香港联交所的数据显示，截至今年10月21日，每25家上市公司中就有14家保险公司张贴了广告牌，增加了36倍。其中，中国平安人寿保险股份有限公司、长城人寿保险股份有限公司、瑞众人寿保险股份有限公司、中日邮政保险股份有限公司等多家保险公司今年以来对多家上市公司进行了多次竞购。部分保险公司对上市公司有持股比例。达到发行线的5%后，他们再次增持，并多次激活发行线。对此招商证券非银行金融首席分析师郑吉莎认为，与2015年中小保险公司的“资产负债”模式和2020年大型保险公司主导的长期价值投资不同，此次保险投资2024年至今的主要原因是会计准则的变化对保险公司资产负债平衡提出了更高的要求。对于已经出台或即将采用新会计准则的保险公司，郑吉莎表示，上市后采用FVOCI（通过将金融资产变动计入其他综合收益调整公允价值）或核算长期资本投资法，将有助于减少公开市场价格波动对保险公司一般损益的影响，平滑短期利润波动。可以投资于高股息的上市公司身份证收益率。计入FVOCI账户的长期股息有助于稳定保险公司的净投资回报。如果上市公司的ROE（股本回报率）较高，保险公司可以通过长期股票投资，通过权益法计量来分享上市公司的成长红利，可以提高保险公司的ROE水平。此外，一些保险公司主要聚焦于自身产业链，强调目标受众与公司之间的商业和战略协同效应。优先考虑银行股和H股。从保险资本的目标来看，保险资本主要关注银行、公用事业、环保等行业的上市公司。同时，对上市公司H股给予特殊待遇。具体来看，今年保险基金投放的36只海报中，银行股上市16只，占比超过40%。哈尔上市公司ES增长30倍，占比超过80%。对此，国际会计师事务所贝克天职保险咨询管理合伙人周进对《证券日报》记者表示，险资会投资高分红标的，以实现当前的投资收益和现金流，同时重点关注人工智能等具有高估值潜力的公司。因此，保险资金配置和品牌发展行业也具有重要特征。此外，上市公司H股相对于A股通常有一定的估值折让。价格上涨空间很大。保险资金投资南向通所获得的股息红利，在满足一定条件后，可享受税收优惠。因此，上市公司H股也是加大保险资金配置的重要标的。关于如何进一步优化对于未来保险资金的投资配置和海报展示行为，周进表示，首先要考虑资产与负债的对应关系，坚持长期投资和价值投资理念，科学确定指数和个股配置仓位，妥善进行战略性资产配置。其次，海报目标必须精心选择和优化。首先，我们考虑股息稳定、基本面良好、长期升值潜力大的股票，避免短期投机的股票，并进行广泛的研究和分析。三是提高自身风险管理能力，强化投资风险管理体系，从制度、流程、数据、模型等方面规范投资行为。
（编辑：蔡青）
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