admin西南证券王相杰：“蝗虫”热潮推动人工智能行业转型，投资重点转向系统级重构。 ●本报记者 吴玉华 开源人工智能代理OpenClaw的快速普及带动了代币需求的快速增长。随着云服务提供商宣布涨价，龙虾相关概念的股价也有所上涨。西南证券研究所副所长、计算机与国外行业首席分析师王祥杰近日在接受中国证券报记者专访时表示，云服务的量价不断提升，这有望向产业链进一步传导，为电力租赁市场及其底层AI芯片供应商打开显着的增长空间。在经历了最初的情绪溢价后，市场逐渐回归基本面价格。代工时代，投资重点从一次性突破转向系统级重构。从极客工具到时下流行的养虾工具，开源AI智能代理OpenClaw在中国迅速普及，有时线下安装要排长队。从极客工具到“人人养虾”，王祥杰说：“它之所以能迅速引起关注，主要是因为它提供了直观的生产力释放，接入门槛极低，并且深度适配了微信、飞书等日常高频通讯软件。” “Open The Claw的核心是打破传统模型对话的限制，为AI提供直接操纵计算机、通过命令调用工具的能力。”王祥杰表示，其使用已升级为“数字化员工”模式，全年365天、每天24小时不间断通话。其运行机制构建这是一个“感知-分解-记忆-执行”的闭环系统。之前的大型模型是用作问答支持来提供建议，而 Agent 是一种基于 AI 的工具，可以直接交付业务结果。王近期多地加大了对“蝗虫”的支持力度。深圳市龙岗区人工智能（机器人）部门近日就《深圳市龙岗区支持OpenClaw OPC发展的若干措施（征求意见项目）》公开征求意见。 3月9日，无锡高新区公布了《支持OpenClaw等开源社区项目与OPC社区融合发展的若干措施（征求意见稿）》。 3月10日，杭州市萧山区公布了《支持OpenClaw OPC-STC发展的各项措施（征求意见稿）》。王祥杰表示，政策的红利首先会体现在初始成本的降低上。算力券和布点补贴有效降低开发商布点代理商的资金门槛。二是参考场景的演示效果。在加快落实的同时，多个地方政府也在同步建立治理框架，将安全审计和合规运营提升到更高水平。从长远来看，这将有助于推动市场走向更全面的合规体系。底层的技术架构导致了文字元素需求的爆炸式增长。当前国内各大互联网公司面临“蝗虫养殖”崛起的形势尤为活跃。腾讯云、阿里云、字节跳动的火山引擎、百度智能云等均已发布相关产品。由于人工智能应用的普及和OpenClaw的流行，对该代币的需求猛增。近期MINIMAX-W业绩公布显示，日均消耗量相比2026年2月和2025年12月的数据，M2系列代币的数量增长了超过6veces。“OpenClaw的爆发也导致了代币的大量消耗。Kun消耗的增加并不是纯粹的情感炒作，而是与其底层技术架构密切相关。”王祥杰表示，当一个智能体完成一项复杂的多步骤任务时，客观上需要大量的后台试错、API轮询和状态验证。王祥杰表示：“从长远来看，B端业务流程重组所产生的代币需求比较旺盛，这体现了AI产业核心从大规模模型的底层训练到智能体工程推理实现的演进。这也带动了上游计算基础设施的实现瓶颈，从soGPU的算力扩展到高带宽存储、多智能体协同互联等。”阿里云、腾讯云、百度智能云等各大云服务商相继宣布对AI算力及相关服务涨价。“到目前为止，云提供商主要关注底层低利润的IaaS（基础设施）资源。”王祥杰表示，在代理时代，企业更加注重高附加值服务，比如模型推理能力、稳定的运行环境、高性能存储等。这类云服务的数量正在增加，这有望进一步向产业链上游扩散，为算力租赁市场打开显着的增长空间。 a 以及相关概念股将逐渐回归基本面价格，据wind数据显示，截至3月25日，相关概念股也表现良好。AI AGENT（小龙虾）指数今年以来上涨近12%，板块内的国科微上涨超过63%，天府通信和Youked-W上涨超过54%，博瑞数据和顺网科技上涨超过45%。王祥杰认为，在经历了最初的情感溢价后，市场将逐渐回归基本面价格。相关概念辨别一只股票“含金量”的核心标准是一家公司是否真正陷入代币消费、推理路由、节点部署和系统安全的记账环节，是否具备将成交量换算为实际营收和利润的能力。部分资产主要集中在以下三个方向。首先是基础设施日趋成熟，比如并发提升带来的高速互联（光模块），以及国产推理芯片链，订单逐渐增多。二是组建比利NG闭环云提供商，可以解决本地部署的推理需求，并通过存储、运维等服务构建多层计费结构平台。第三类是应用公司，已经实现了其业务模式的应用层，验证了办公等场景的ROI（投资回报），并通过将AI能力深度融入其订阅或订阅系统中实现了收入增长。在这个时代，正如王祥杰在《特工》中所写，投资的重点已经从一次性突破转向系统层面的重构。根据不同的风险偏好，可以从多个方面制定配置策略。即聚焦短期性能弹性和算力短缺，重点关注上游算力租赁、AIDC核心平台等报告端有望快速收益的环节，支持高带宽存储（HBM）等产业链将承担大规模推理计算能力需求。中期来看，必须关注成本优化和内部适应。成长基金可以重点关注国内有技术潜力的计算机芯片和IT应用公司，真正验证了其垂直领域的成本降低和效率提升。从长远来看，智能逆变器可以实现物理限制和下一代基础设施。它可以重点解决基础设施的缺点，例如下一代高速光互连技术、液体冷却系统和电力支撑设备，以实现完整的计算能力。然而，蝗虫带来的风险也不容忽视。工信部、国家安全部、国家互联网应急中心、中国互联网金融协会发布重要风险提示和防范关于“蝗虫”的建议。 “安全问题不太可能成为限制行业发展的瓶颈，但”王祥杰表示，随着企业级采用率的提高，保护系统权限、插件调用、资金支付、数据隐私等基本防线将成为严格要求。这有望打造AI时代独有的安全合规标准，为相关AI安全厂商提供新的产业增长空间。
（编辑：李东阳）
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