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本周，多家外资机构发布了2026年展望报告，表达了对中国股市中长期配置的普遍乐观看法。其中，瑞银和摩根士丹利上调了与中国市场相关的股指目标点。境外机构在看好中国资产的同时，也在不断研究、扩仓、采取切实措施做多中国资产。市场人士认为，这一系列积极信号与中国资本市场高水平制度开放的稳步推进密不可分。随着合格境外机构投资者（QFII）、跨境资本市场互联互通等制度的不断完善，有望进一步完善为外资投资中国资产提供便利。股指目标点的上调是由于估值相对较低、盈利增长温和等有利因素。多家国外机构调高了2026年中国市场相关股指的目标点位。摩根士丹利小幅上调了中国股指的点位目标，将沪深300指数2026年12月的目标点位定为4840点。摩根士丹利认为，中国在全球科技竞赛中正在取得进展，盈利增长温和，估值稳定在高位，相关指数整体仍有相对温和的上涨空间。瑞银已为MSCI中国指数设定了2026年年底目标为100点，这意味着在目前水平基础上还有增长空间。瑞银还预测，国内机构投资者、散户投资者和境外机构投资者的资金流入可能会进一步提振该指数的整体价值。分析。从产业配置来看，科技领域仍是主要投资方向。瑞银仍然看好科技股和互联网股。摩根士丹利建议投资者增持优质互联网和科技龙头企业。外国投资者也更青睐高收益资产。汇丰银行认为，股息资产，特别是优质央企相关行业预计将继续受到青睐，主要是因为这些行业的股息收益率高、现金流稳定以及政策支持改善行业基本面。摩根士丹利建议投资者适度增加高收益资产配置，以实现稳定、可持续的现金回报。加大配置中国资产的趋势显然是一种“做多”的趋势，与此同时，境外机构也在采取实际行动做多中国资产。从资本流向来看，外资配置呈增加趋势对中国资产的影响日益明显。据瑞银最新统计，不同投资领域（全球/新兴市场/亚洲）的基金三季度在华持仓小幅增持。四季度以来，外资机构持续关注A股上市公司。Wind数据显示，截至11月19日，四季度以来外资机构对A股上市公司进行调研超过1300次。 QFII持仓变化也可能反映外资配置趋势。 Wind数据显示，上市公司三季报公布的数据显示，摩根大通证券、法国巴黎银行、美林证券等多家知名外资机构均增持A股，增持主要集中在电力设备、化工、软件服务等行业。杜猛先生，投资部副总监摩根资产管理中国分析称，A股市场整体估值仍处于合理或相对低估，境内外投资者对中国股票资产的配置比例仍然较低。跨境投资金融便利化水平提升、利用外资持续增加，离不开我国资本市场不断扩大高水平制度性开放的有力支撑。市场人士认为，有关部门将继续提高跨境投融资便利化水平，同时继续完善涉外法律制度和完善互联互通机制建设，为外资进入市场营造更加稳定、透明、可预期的制度环境。 QFII制度不断完善，跨境投资便利化水平不断提高离子。预计这一数字还会增加。证监会近日公布《合格境外投资者制度优化交易方案》，其中包括同步实施QFII资格审批、开户“一单”和外资额度“绿色通道”两项优化准入管理措施。中国证券报记者获悉，证监会将加快落实该方案其他措施，进一步增强QFII制度中长期对境外资金的吸引力今后一段时期，推动逐步形成境内外渠道协调互补、资金配置和交易均衡发展、境内外证券、基金、期货机构良性互动的开放新格局 罗艳中国证监会法律部主任表示，中国证监会将继续研究完善境外资本市场相关法律。在统筹规划和评估的基础上，按照应急第一的原则，有重点、循序渐进地推动新法、旧法修改或法律解释，加快建立公开透明、系统完善的资本市场涉外法律体系。
（编辑：关关）
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